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En el domingo 27 de mayo de 1923, un grupo de socias de Peñalara entregó en el albergue de la Fuenfría una enorme bandera de
la Sociedad confeccionada por ellas mismas, que inmediatamente ondeó en el mástil del albergue.
Peñalara utilizó su bandera por primera vez de forma oficial el día de la inauguración del refugio Giner de los Ríos, en la Pedriza de Manzanares, 15 de junio de 1916.
Con motivo de la inauguración del albergue del puerto de Navacerrada, el 13 de noviembre de 1927, otras socias, junto al activo grupo llamado de los XX, confeccionaron una nueva bandera para que se utilizase en el nuevo edificio.
La bandera de Peñalara estaba formada por un aspa de color morado, sobre fondo blanco, con el escudo social en su centro. La junta directiva de la Sociedad acordó, en su reunión de 14 de diciembre de 1939, el cambio de colores, adoptando el rojo para las bandas en aspa con el amarillo de fondo, colores que se mantienen actualmente.
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